中信证券表示，当前市场仍处于活跃资金主导的政策预期博弈交易阶段。脉冲式行情持续至今，机构资金并未大规模入场，增量资金主要源于散户脉冲式入场。

以下为正文：

当前市场仍处于活跃资金主导的政策预期博弈交易阶段。脉冲式行情持续至今，机构资金并未大规模入场，增量资金主要源于散户脉冲式入场。

近期市场呈现典型的脉冲式行情，主要特征是短线资金快速博弈，快速拉升后快速回落。情绪高涨时，带动指数大幅反弹，情绪低迷时，指数快速回落。这种脉冲式行情往往是由政策预期引发的，当市场预期政策出现积极变化时，情绪高涨，反之情绪低迷。

近期市场脉冲式行情的核心驱动力是政策预期的反复变化。一方面，随着疫情防控政策的优化调整，经济复苏预期明显改善，提振了市场情绪。另一方面，美联储加息步伐放缓预期也对市场形成利好支撑。不过，由于政策不确定性依然存在，市场情绪仍然脆弱，容易受到利空消息的影响。

从资金方面看，机构资金并未大规模入场，增量资金主要源于散户脉冲式入场。散户资金的参与度明显提升，场外资金持续流入股市。这反映出市场情绪高涨，散户乐观情绪抬头。不过，由于散户资金的投机性较强，容易受到情绪影响，因此也加剧了市场的波动性。

展望后市，中信证券认为，市场仍处于活跃资金主导的政策预期博弈交易阶段。情绪高涨时，带动指数大幅反弹，情绪低迷时，指数快速回落。这种脉冲式行情将持续一段时间。

建议投资者保持谨慎，密切关注政策动向和市场情绪的变化。在情绪高涨时，建议适当减仓回避风险，在情绪低迷时，建议择机逢低买入。同时，建议投资者选择业绩优良、估值合理的优质股票，分散投资，避免过度追高。